టర్మ్ షీట్ అంటే ఏమిటి, మరియు డచ్ చట్టం ప్రకారం అది ఎంతవరకు కట్టుబడి ఉంటుంది
టర్మ్ షీట్, దీనిని కొన్నిసార్లు లెటర్ ఆఫ్ ఇంటెంట్ అని కూడా పిలుస్తారు, ఇది ఒప్పందం యొక్క సారాంశం. ఇందులో పెట్టుబడి పెట్టవలసిన మొత్తం, ప్రీ-మనీ వాల్యుయేషన్, పెట్టుబడిదారుడు తీసుకునే షేర్ క్లాస్, ఇంకా డీడ్ ఆఫ్ ఇష్యూ, సవరించిన ఆర్టికల్స్ ఆఫ్ అసోసియేషన్ మరియు వాటాదారుల ఒప్పందంలో పొందుపరచబడే ఆర్థిక మరియు నియంత్రణ నిబంధనలు నమోదు చేయబడతాయి. ఇది అసలు పెట్టుబడి కాదు.
మిమ్మల్ని బంధించే నిబంధనలు
సాధారణంగా మూడు నిబంధనలను రూపొందించి, సంతకం చేసిన వెంటనే వాటిని కట్టుబడి ఉండేలా చేస్తారు. మొదటిది ప్రత్యేకాధికారం, దీనిని తరచుగా 'నో-షాప్' అని పిలుస్తారు: ఒక నిర్దిష్ట కాలం పాటు మీరు ఇతర పెట్టుబడిదారులను సంప్రదించకూడదు లేదా వారితో చర్చలు జరపకూడదు. ఈ నిబంధనే వ్యవస్థాపకులకు అత్యంత నష్టాన్ని కలిగిస్తుంది, ఎందుకంటే డ్యూ డిలిజెన్స్ (సమగ్ర పరిశీలన) పెట్టుబడిదారునికి బలాన్ని ఇచ్చే కచ్చితమైన సమయంలో ఇది పోటీ ఒత్తిడిని తొలగిస్తుంది. ఆ కాలాన్ని తగ్గించడానికి చర్చలు జరపండి, సంప్రదించడం అంటే ఏమిటో జాగ్రత్తగా నిర్వచించండి, మరియు పెట్టుబడిదారుడు వైదొలిగినా లేదా నిబంధనలను గణనీయంగా మార్చినా ఆ ప్రత్యేకాధికారం దానంతట అదే ముగిసిపోయేలా చూసుకోండి. రెండవది గోప్యత, ఇది సాధారణంగా ఇరువైపులా వర్తిస్తుంది మరియు చర్చల ఉనికితో పాటు, ఇచ్చిపుచ్చుకున్న సమాచారాన్ని కూడా కవర్ చేస్తుంది. మూడవది ఖర్చుల నిబంధన: చట్టపరమైన మరియు డ్యూ డిలిజెన్స్ ఖర్చులను ఎవరు చెల్లిస్తారు, మరియు ఒప్పందం పూర్తయినా, కాకపోయినా, లేదా రెండు సందర్భాల్లోనూ పెట్టుబడిదారుడి ఖర్చులను కంపెనీ భరిస్తుందా అనేది ఇందులో ఉంటుంది. ఆ ఖర్చులపై గరిష్ట పరిమితి టర్మ్ షీట్లోనే ఉండాలి, తర్వాతి చర్చలో కాదు.వెళ్ళిపోవడం ఎల్లప్పుడూ ఉచితం కాదు
డచ్ చట్టం చర్చల దశను నియంత్రిస్తుంది. చర్చలలో పాల్గొనే పక్షాలు ఒకరి పట్ల ఒకరు సహేతుకత మరియు న్యాయ ప్రమాణాలకు అనుగుణంగా ప్రవర్తించాలి, మరియు సుప్రీం కోర్టు ఒక కఠినమైన కానీ వాస్తవమైన ప్రమాణాన్ని వర్తింపజేస్తుంది: ఏదైనా ఒప్పందం కుదురుతుందని అవతలి పక్షం న్యాయబద్ధంగా విశ్వసించగలిగినప్పుడు, లేదా కేసులోని ఇతర పరిస్థితుల దృష్ట్యా, చర్చలను విరమించుకోవడం ఆమోదయోగ్యం కాకపోవచ్చు. ఆ పరిమితిని చేరుకున్నప్పుడు, చర్చల నుండి వైదొలిగిన పక్షం, అవతలి పక్షం భరించిన ఖర్చులకు మరియు, అసాధారణంగా, కోల్పోయిన లాభానికి కూడా బాధ్యత వహించాల్సి ఉంటుంది. దీని ఆచరణాత్మక పర్యవసానం ఏమిటంటే, ఒక టర్మ్ షీట్ మిమ్మల్ని బంధించడం కాదు. చర్చలు ఎంత ముందుకు సాగితే మరియు ఇచ్చిపుచ్చుకున్న నిబద్ధతలు ఎంత నిర్దిష్టంగా ఉంటే, అవకాశవాదంగా కనిపించే కారణాలతో వైదొలగడం అంత కష్టతరం అవుతుంది. సంతృప్తికరమైన డ్యూ డిలిజెన్స్, పెట్టుబడి కమిటీ ఆమోదం మరియు తుది పత్రాల పూర్తితో సహా, ఇంకా ఏ షరతులు నెరవేర్చాలో టర్మ్ షీట్లో స్పష్టంగా నమోదు చేయండి, తద్వారా తరువాత వైదొలగడం అనేది మనసు మార్చుకోవడంపై కాకుండా, ఇరుపక్షాలు అంగీకరించిన షరతుపై ఆధారపడి ఉంటుంది.లిక్విడేషన్ ప్రాధాన్యత: ఎవరికి మొదట చెల్లింపు జరుగుతుంది
కంపెనీని అమ్మినప్పుడు లేదా మూసివేసినప్పుడు, చెల్లింపుల క్రమాన్ని మరియు పరిమాణాన్ని లిక్విడేషన్ ప్రిఫరెన్స్ నిర్ధారిస్తుంది. వ్యవస్థాపకులు వాస్తవంగా ఏమి పొందుతారనే దానిపై అత్యంత ప్రభావం చూపే ఏకైక నిబంధన ఇదే, మరియు ఇది హెడ్లైన్ వాల్యుయేషన్తో సంబంధం లేకుండా స్వతంత్రంగా పనిచేస్తుంది. వన్-టైమ్ నాన్-పార్టిసిపేటింగ్ ప్రిఫరెన్స్ అంటే, సాధారణ వాటాదారులు ఏదైనా పొందే ముందు, పెట్టుబడిదారుడు కనీసం తాను పెట్టుబడి పెట్టిన మొత్తాన్ని పొందుతాడు.
పాల్గొనని మరియు పాల్గొనే ప్రాధాన్యత
పాల్గొనని ప్రాధాన్యతతో పెట్టుబడిదారుడు ఎంచుకుంటాడు. వారు ప్రాధాన్యత మొత్తాన్ని తీసుకుని అక్కడితో ఆగిపోవచ్చు, లేదా దానిని వదులుకుని, సాధారణ స్థానానికి మారి, తమ శాతం ప్రకారం రాబడిలో వాటాను పంచుకోవచ్చు. ఏది ఎక్కువ విలువైనదో దానిని వారు తీసుకుంటారు, అంటే బలమైన నిష్క్రమణలో ప్రాధాన్యత వల్ల వ్యవస్థాపకులకు ఏమాత్రం ఖర్చు ఉండదు, మరియు బలహీనమైన నిష్క్రమణలో ఇది పెట్టుబడిదారుడి మూలధనాన్ని కాపాడుతుంది. ఇది ఒక ఆరోగ్యకరమైన రౌండ్కు మార్కెట్ ప్రమాణం మరియు వ్యవస్థాపకులు లక్ష్యంగా పెట్టుకోవాల్సిన నిర్మాణం. పాల్గొనే ప్రాధాన్యతతో పెట్టుబడిదారుడు ఎంచుకోడు. వారు ప్రాధాన్యత మొత్తాన్ని ముందుగా తీసుకుని, ఆపై తమ శాతం ప్రకారం మిగిలిన దానిలో కూడా వాటాను పంచుకుంటారు. ఈ నిర్మాణాన్ని సాధారణంగా డబుల్ డిప్పింగ్ అని వర్ణిస్తారు, మరియు ఇది చాలా పెద్ద నిష్క్రమణ మినహా ప్రతి సందర్భంలోనూ వ్యవస్థాపకులు మరియు ఉద్యోగుల జేబుల నుండి డబ్బును తీసివేస్తుంది, ఎందుకంటే ఆ సందర్భంలో మొత్తంతో పోలిస్తే ప్రాధాన్యత చిన్నదిగా ఉండటం వల్ల దాని ప్రభావం తగ్గిపోతుంది.సంఖ్యలలో తేడా ఎలా కనిపిస్తుంది
ఒక పెట్టుబడిదారుడు కంపెనీలో ఇరవై శాతం వాటా కోసం రెండు మిలియన్ యూరోలు పెట్టి, ఆ తర్వాత దానిని పది మిలియన్ యూరోలకు అమ్మాడని అనుకుందాం. ఒక రెట్ల నాన్-పార్టిసిపేటింగ్ ప్రిఫరెన్స్తో, పెట్టుబడిదారుడు రెండు మిలియన్లను పది మిలియన్లలో ఇరవై శాతంతో పోలుస్తాడు, అది కూడా రెండు మిలియన్లే. ఏ విధంగా చూసినా వారికి రెండు మిలియన్లు అందుతాయి మరియు మిగిలిన ఎనిమిది మిలియన్లు అందరికీ మిగులుతాయి. ఒక రెట్ల పార్టిసిపేటింగ్ ప్రిఫరెన్స్తో, పెట్టుబడిదారుడు ముందుగా రెండు మిలియన్లు తీసుకుంటాడు. ఎనిమిది మిలియన్లు మిగిలి ఉంటాయి, మరియు పెట్టుబడిదారుడు దానిలో ఇరవై శాతం, అంటే అదనంగా 1.6 మిలియన్లు కూడా తీసుకుంటాడు. వారి మొత్తం 3.6 మిలియన్లు అవుతుంది మరియు వ్యవస్థాపకులకు, బృందానికి కేవలం 6.4 మిలియన్లు మాత్రమే మిగులుతాయి. 'పార్టిసిపేటింగ్' అనే ఒక్క పదం వల్లనే 1.6 మిలియన్లు చేతులు మారాయి. భాగస్వామ్యంతో పాటు, దాని గుణకం కూడా అంతే ముఖ్యం. రెండు రెట్ల ప్రిఫరెన్స్, ఇతరులకు చెల్లించే ముందు వచ్చే మొత్తాన్ని రెట్టింపు చేస్తుంది, మరియు ఒక చిన్న నిష్క్రమణలో ఇది మొత్తం రాబడిని కబళించగలదు. ఒకవేళ పెట్టుబడిదారుడు భాగస్వామ్యంపై పట్టుబడితే, సాధారణ రాజీ ఒక పరిమితి: పెట్టుబడిదారుడు తాను పెట్టిన మొత్తానికి నిర్దిష్ట గుణకాన్ని అందుకున్న తర్వాత భాగస్వామ్యం ఆగిపోతుంది.రౌండ్ల అంతటా ప్రాధాన్యతను పేర్చడం
వ్యవస్థాపకులు తరచుగా ఒకే రౌండ్ ప్రభావాన్ని మాత్రమే అంచనా వేసి, ప్రాధాన్యతలు పేరుకుపోతాయనే విషయాన్ని మరచిపోతారు. ప్రతి కొత్త రౌండ్ దాని స్వంత ప్రాధాన్యతను జోడిస్తుంది, మరియు కొత్త పెట్టుబడిదారుడు మునుపటి వారి కంటే ముందు వరుసలో ఉన్నాడా లేదా వారితో సమానంగా ఉన్నాడా అనేది టర్మ్ షీట్లో పేర్కొనబడుతుంది. అత్యంత ఇటీవలి రౌండ్కు మొదట చెల్లించే 'స్టాక్డ్ ప్రిఫరెన్సెస్' సర్వసాధారణం మరియు వీటిపై స్పృహతో చర్చలు జరపడం మంచిది; 'పారి పాసు' పద్ధతిలో, ప్రిఫరెన్స్ షేర్హోల్డర్లందరికీ ఒకేసారి చెల్లిస్తారు మరియు అందరికీ సరిపడా లేకపోతే వారి వాటాకు అనుపాతంలో చెల్లిస్తారు, ఇది మరింత సమతుల్యంగా ఉంటుంది. సిరీస్ బి రౌండ్ వచ్చేసరికి, ఒక కంపెనీ నిరాశపరిచే రీతిలో నిష్క్రమించినప్పుడు, దాని విలువ కంటే ఎక్కువ ప్రాధాన్యతను సులభంగా కలిగి ఉండవచ్చు. పత్రికలలో విజయంగా కనిపించిన అమ్మకం తర్వాత వ్యవస్థాపకులు చివరికి ఏమీ లేకుండా మిగిలిపోవడానికి ఇది ఖచ్చితమైన కారణం.విలీన నిరోధకత: డౌన్ రౌండ్లో ఏమి జరుగుతుంది
యాంటీ-డైల్యూషన్ అనేది, పెట్టుబడిదారుడు చెల్లించిన ధర కంటే తక్కువ ధరకు జారీ చేయబడిన తదుపరి రౌండ్ నుండి అతడిని రక్షిస్తుంది. ఒకవేళ తదుపరి రౌండ్లో ఒక్కో షేరు ధర తక్కువగా ఉంటే, ఈ నిబంధన మునుపటి పెట్టుబడిదారుడి షేర్లు మార్పిడి అయ్యే ధరను సర్దుబాటు చేయడం ద్వారా గానీ, లేదా వారికి అదనపు షేర్లను జారీ చేయడం ద్వారా గానీ నష్టపరిహారం అందిస్తుంది, తద్వారా నష్టంలో కొంత భాగం సాధారణ వాటాదారులకు బదిలీ అవుతుంది. ఇది, ఎక్కువ ధరకు జారీ చేయబడిన రౌండ్ వల్ల కలిగే సాధారణ డైల్యూషన్ నుండి రక్షణ కల్పించదు, ఎందుకంటే అది సాధారణమైనది మరియు అందరూ అంగీకరించేదే. రెండు విధానాలు ప్రధానంగా ఉన్నాయి. బ్రాడ్-బేస్డ్ వెయిటెడ్ యావరేజ్ అనేది ప్రామాణికమైనది మరియు దానినే అనుసరించాలి. ఇది, చెలామణిలో ఉన్న అన్ని షేర్లను మరియు తక్కువ ధరకు వాస్తవంగా ఎన్ని కొత్త షేర్లు జారీ చేయబడ్డాయో పరిగణనలోకి తీసుకునే ఒక ఫార్ములాను ఉపయోగించి, మునుపటి పెట్టుబడిదారుడి ధరను తిరిగి లెక్కిస్తుంది, తద్వారా సర్దుబాటు అనేది డౌన్ రౌండ్ పరిమాణానికి అనుపాతంలో ఉంటుంది. ఒక చిన్న డౌన్ రౌండ్ ఒక చిన్న సర్దుబాటును కలిగిస్తుంది. ఫుల్ రాచెట్ అనేది దీనిలోని దూకుడు విధానం. ఆ ధరకు ఎన్ని తక్కువ షేర్లు జారీ చేయబడినప్పటికీ, ఇది మునుపటి పెట్టుబడిదారుడి మొత్తం హోల్డింగ్ను కొత్త, తక్కువ ధరకు తిరిగి ధర నిర్ణయిస్తుంది. అందువల్ల, ఒక చిన్న డౌన్ రౌండ్ కూడా వ్యవస్థాపకులు మరియు ఆప్షన్ పూల్ నుండి యాజమాన్యాన్ని భారీగా బదిలీ చేయడానికి దారితీయవచ్చు. ఫుల్ రాచెట్ ఒక విపరీతమైన ప్రోత్సాహాన్ని కూడా సృష్టిస్తుంది, ఎందుకంటే ఇది రక్షిత పెట్టుబడిదారుడిని తదుపరి రౌండ్లో తక్కువ ధర పట్ల సాపేక్షంగా ఉదాసీనంగా ఉండేలా చేస్తుంది. అది టర్మ్ షీట్లో కనిపిస్తే, దానిని ఒక వివరంగా కాకుండా, వదులుకోవలసిన అంశంగా పరిగణించండి. మినహాయింపులను కూడా గమనించండి. ప్రతిఒక్కరూ ముందుగా అంగీకరించిన షేర్ల జారీ ద్వారా యాంటీ-డైల్యూషన్ను ప్రేరేపించకూడదు: ఉద్యోగి ఆప్షన్ పూల్ కింద జారీ చేయబడిన షేర్లు, ఇప్పటికే ఉన్న ఆప్షన్లు లేదా కన్వర్టిబుల్స్ను వినియోగించుకోవడం ద్వారా జారీ చేయబడిన షేర్లు, ఒక స్వాధీనంలో జారీ చేయబడిన షేర్లు, మరియు ఒక బ్యాంకుకు లేదా లీజర్కు జారీ చేయబడిన షేర్లు. ఆ మినహాయింపులు టర్మ్ షీట్లో ఉండాలి.వ్యవస్థాపకుడు డచ్ బివిలో పెట్టుబడి పెడుతున్నారు
వెస్టింగ్ అనేది వ్యవస్థాపకుని ఈక్విటీని వారి నిరంతర భాగస్వామ్యానికి ముడిపెడుతుంది. మార్కెట్ ప్రమాణం ప్రకారం ఇది నాలుగు సంవత్సరాల కాలపరిమితితో, ఒక సంవత్సరం క్లిఫ్తో ఉంటుంది: మొదటి పన్నెండు నెలల్లో ఏమీ సంపాదించబడదు, మొదటి వార్షికోత్సవం నాడు ఇరవై ఐదు శాతం సంపాదించబడుతుంది, మరియు మిగిలినది తదుపరి ముప్పై ఆరు నెలల పాటు నెలవారీ వాయిదాలలో జమ అవుతుంది. పెట్టుబడిదారులు దీనిని ఆశిస్తారు, మరియు ఇప్పటికే ఉన్న వ్యవస్థాపకులు కూడా దీని నుండి ప్రయోజనం పొందుతారు, ఎందుకంటే ఇతరులు విలువను పెంచుతున్నప్పుడు, నిష్క్రమించే సహ-వ్యవస్థాపకుడు వ్యవస్థాపకుని స్థాయి వాటాను ఉంచుకోకుండా నిరోధించే యంత్రాంగం ఇదే. డచ్ అమలు అమెరికన్ అమలుకు భిన్నంగా ఉంటుంది, మరియు ఇక్కడే దిగుమతి చేసుకున్న టర్మ్ షీట్లు సమస్యలను సృష్టిస్తాయి. ఒక బివి (BV)లోని షేర్లను అనధికారికంగా జారీ చేయడం లేదా బదిలీ చేయడం కుదరదు: డచ్ సివిల్ కోడ్ యొక్క ఆర్టికల్ 2:196 ప్రకారం, ఒక షేరు బదిలీకి నెదర్లాండ్స్లో స్థాపించబడిన సివిల్-లా నోటరీ ముందు అమలు చేయబడిన ఒక దస్తావేజు అవసరం. అందువల్ల, ఒక వ్యవస్థాపకుడు సాధారణంగా వారి షేర్లన్నింటినీ ప్రారంభం నుండే పూర్తిగా కలిగి ఉంటారు, మరియు షేర్లను తిరిగి ఆఫర్ చేయాలనే బాధ్యత ద్వారా వెస్టింగ్ సాధించబడుతుంది. డచ్ సివిల్ కోడ్ యొక్క ఆర్టికల్ 2:192, అసోసియేషన్ ఆర్టికల్స్ ద్వారా షేర్లకు బాధ్యతలు మరియు అవసరాలను జోడించడాన్ని అనుమతిస్తుంది, ఇందులో నిర్దిష్ట పరిస్థితులలో షేర్లను బదిలీ చేయాలనే బాధ్యత కూడా ఉంటుంది, మరియు ఆ బదిలీ ఏ ధరకు జరుగుతుందో వాటాదారుల ఒప్పందం నిర్దేశిస్తుంది.మంచిగా వెళ్ళిపోయేవాడు మరియు చెడుగా వెళ్ళిపోయేవాడు
ఈ విధానం ఒక నిర్బంధ ప్రతిపాదన, అంతేగాని వాటాలను కోల్పోవడం కాదు కాబట్టి, చర్చలు ధర గురించే జరుగుతాయి. ఒక మంచి నిష్క్రమణదారుడు (సాధారణంగా అనారోగ్యం, మరణం లేదా తమకు ఆపాదించదగిన కారణం లేకుండా కంపెనీ ద్వారా తొలగింపు కారణంగా నిష్క్రమించే వ్యక్తి) తమ హక్కుగా మారని వాటాలను సరసమైన మార్కెట్ విలువకు లేదా ఒక ఫార్ములా ధరకు అందిస్తారు. ఒక చెడ్డ నిష్క్రమణదారుడు (సాధారణంగా ముందుగానే రాజీనామా చేసే లేదా అత్యవసర కారణంతో తొలగించబడిన వ్యక్తి) నామమాత్రపు విలువకు లేదా వారు చెల్లించిన ధరకు అందిస్తారు. రెండు విషయాలు గమనించదగినవి. మొదటిది, నిర్వచనాలు: వ్యవస్థాపకుడు ఎంతకాలం పనిచేసినప్పటికీ, ఏ స్వచ్ఛంద నిష్క్రమణనైనా చెడ్డ నిష్క్రమణగా పరిగణించే నిబంధన కఠినమైనది మరియు చర్చనీయాంశం. రెండవది, ఉపాధి చట్టంతో దాని పరస్పర చర్య. కంపెనీలో ఉద్యోగిగా కూడా ఉన్న వ్యవస్థాపకుడికి డచ్ చట్టం ప్రకారం ఉపాధి రక్షణ ఉంటుంది, మరియు ఏ కారణాల వల్ల ఉద్యోగం ముగుస్తుందనేది నిష్క్రమణదారుడి వర్గీకరణను నిర్దేశిస్తుంది. వాటాదారుల ఒప్పందంలోని నిర్వచనాలను ఉపాధి పత్రాలతో సమలేఖనం చేయడం ద్వారా, ఒక వ్యవస్థాపకుడు తొలగింపు కేసులో గెలిచి కూడా తన వాటాలను కోల్పోయే పరిస్థితిని నివారించవచ్చు.అమ్మకంపై వేగవంతం
నిర్ణీత గడువు ముగియక ముందే కంపెనీని అమ్మినట్లయితే, ఇంకా హక్కులు సంక్రమించని షేర్లకు ఏమి జరుగుతుందో యాక్సిలరేషన్ నిర్ణయిస్తుంది. సింగిల్ ట్రిగ్గర్ యాక్సిలరేషన్, అమ్మకం జరిగిన వెంటనే అన్ని హక్కులను సంక్రమింపజేస్తుంది. డబుల్ ట్రిగ్గర్ యాక్సిలరేషన్కు రెండు సంఘటనలు అవసరం: సాధారణంగా అమ్మకం మరియు, ఆ తర్వాత ఒక నిర్దిష్ట కాల వ్యవధిలో, కొనుగోలుదారుడి చొరవతో లేదా సరైన కారణంతో వ్యవస్థాపకుడు కంపెనీని విడిచిపెట్టడం. డబుల్ ట్రిగ్గర్ అనేది సర్వసాధారణమైనది మరియు మరింత సమర్థనీయమైనది: ఇది, కొనుగోలుదారుడు కనిపించిన వెంటనే అందరికీ వారి పూర్తి వాటాను అప్పగించకుండా, ఈక్విటీని గౌరవించకుండా ఉండేందుకు వ్యవస్థాపకుడిని తొలగించే కొనుగోలుదారుడి నుండి అతడిని రక్షిస్తుంది.ప్రత్యేక విషయాలు: మీరు ఇకపై ఒంటరిగా తీసుకోలేని నిర్ణయాలు
డచ్ పత్రాలలో సాధారణంగా రిజర్వ్డ్ మ్యాటర్స్ లేదా అప్రూవల్ రైట్స్ అని పిలువబడే రక్షణాత్మక నిబంధనలు అనేవి, పెట్టుబడిదారుడి లేదా ప్రిఫరెన్స్ వాటాదారులలో నిర్వచించబడిన మెజారిటీ సమ్మతి లేకుండా కంపెనీ లేదా దాని యాజమాన్య బోర్డు తీసుకోకూడని నిర్ణయాల జాబితా. అవి ఆర్థిక నిబంధనలకు నియంత్రణ ప్రతిరూపం, మరియు విలువ నిర్ధారణలా కాకుండా ఇవి ఒక విధంగా శాశ్వతమైనవి.
జాబితాను తగ్గించడానికి చర్చలు జరపడం
జాబితాను తొలగించడం లక్ష్యం కాదు, అది జరగదు కూడా. కానీ, కంపెనీ స్వరూపాన్ని మార్చే నిర్ణయాలను, కేవలం యాజమాన్య నిర్ణయాల నుండి వేరు చేయడమే లక్ష్యం. మూడు పద్ధతులు చాలా వరకు పని చేస్తాయి. ఆర్థిక అంశాలపై పరిమితులను విధించండి, తద్వారా ఒక నిర్దిష్ట మొత్తం కంటే ఎక్కువ ఉన్న రుణాలు, మూలధన వ్యయం లేదా విక్రయాలకు మాత్రమే అనుమతి అవసరం అవుతుంది. కంపెనీ వృద్ధి చెందుతున్న కొద్దీ ఆ పరిమితులను సూచికీకరించండి లేదా సమీక్షించండి. ఆమోదించే సంస్థను ఒకే పేరున్న పెట్టుబడిదారుడికి బదులుగా, ప్రాధాన్య వాటాదారులలో మెజారిటీగా నిర్వచించండి, తద్వారా ఏ ఒక్క వాటాదారుడు కూడా కంపెనీని ఒంటరిగా అడ్డుకోలేడు. ఇంకా, 'అంగీకారం ఇచ్చినట్లుగా భావించే' యంత్రాంగాన్ని నిర్మించండి: సరిగ్గా చేసిన అభ్యర్థనకు పెట్టుబడిదారుడు నిర్దిష్ట పనిదినాలలోగా స్పందించకపోతే, అంగీకారం ఇచ్చినట్లుగా పరిగణించబడుతుంది. అది లేకుండా, నెమ్మదిగా స్పందించే పెట్టుబడిదారుడు అనుకోకుండా వీటో అధికారాన్ని కోల్పోయినట్లే అవుతుంది.డచ్ బివిలో బోర్డు కూర్పు మరియు పాలన
ఒక డచ్ వ్యాపార సంస్థకు (bv) ఒక నిర్వహణ మండలి (bestuur) ఉంటుంది, మరియు దాని నియమావళిలో ఒక పర్యవేక్షక మండలి (raad van commissarissen) ఉంటేనే అది కూడా ఉంటుంది. కార్యనిర్వాహక మరియు కార్యనిర్వాహకేతర డైరెక్టర్లు కలిసి కూర్చుని, వారి మధ్య పనులు విభజించబడే ఒకే-స్థాయి మండలిని కలిగి ఉండటం కూడా సాధ్యమే. ఇది ముఖ్యం, ఎందుకంటే మీరు వాస్తవానికి ఏ నిర్మాణాన్ని నిర్మిస్తున్నారనే దానిపై నిర్ణయం తీసుకోకుండా, ఒక అమెరికన్ టర్మ్ షీట్ నుండి దిగుమతి చేసుకున్న పెట్టుబడిదారుల బోర్డు సీట్లు డచ్ నిర్మాణానికి సరిపోలవు. ఆచరణలో, ఒక డచ్ స్టార్టప్లోని సిరీస్ A పెట్టుబడిదారుడు మూడు స్థానాలలో ఒకదాన్ని తీసుకుంటాడు. వారు ఒక పర్యవేక్షక డైరెక్టర్ను నియమిస్తారు, దీనికి నియమావళిలో పర్యవేక్షక మండలిని ఏర్పాటు చేయడం అవసరం మరియు ఇది పెట్టుబడిదారునికి నిర్వహణలో కాకుండా పర్యవేక్షణలో పాత్రను ఇస్తుంది. వారు ఒకే-స్థాయి మండలిలో ఒక కార్యనిర్వాహకేతర డైరెక్టర్ను నియమిస్తారు. లేదా వారు హాజరయ్యే మరియు పత్రాలను స్వీకరించే హక్కుతో, కానీ ఓటు వేసే హక్కు లేకుండా, బలమైన రిజర్వ్డ్ మ్యాటర్స్ జాబితాతో కూడిన ఒక పరిశీలకుడి స్థానాన్ని తీసుకుంటారు. మూడవది సీడ్ దశలో సాధారణం మరియు తరచుగా వ్యవస్థాపకులకు ఇది ఉత్తమమైన మార్గం, ఎందుకంటే నిర్ణయాధికార సంస్థలో శాశ్వత ఉనికి ద్వారా కాకుండా, నిర్వచించబడిన ఆమోద హక్కుల ద్వారా నియంత్రణ అమలు చేయబడుతుంది.డైరెక్టర్లు తమ బాధ్యతను కంపెనీకి వహిస్తారు, అంతేగాని తమను నియమించిన వాటాదారునికి కాదు.
ఈ విషయాన్నే చాలా తరచుగా తప్పుగా అర్థం చేసుకుంటారు. డచ్ చట్టం ప్రకారం, ఒక డైరెక్టర్ కంపెనీ మరియు దానికి అనుబంధంగా ఉన్న సంస్థ యొక్క ప్రయోజనాల ద్వారా మార్గనిర్దేశం చేయబడాలి. ఒక పెట్టుబడిదారుడిచే నామినేట్ చేయబడిన డైరెక్టర్, బోర్డు గదిలో ఆ పెట్టుబడిదారుడికి ప్రాతినిధ్యం వహించరు, మరియు కంపెనీ ప్రయోజనాలతో విభేదించే వ్యక్తిగత ప్రయోజనం ఉన్న డైరెక్టర్ ఆ విషయంపై జరిగే చర్చలు మరియు నిర్ణయ ప్రక్రియలో పాల్గొనకూడదు. ఆ నియమం వల్ల బోర్డు నిర్ణయం తీసుకోలేని స్థితిలో ఉంటే, ఆ నిర్ణయం పర్యవేక్షక మండలికి లేదా, అది విఫలమైతే, సాధారణ సమావేశానికి వెళుతుంది. దీని ఆచరణాత్మక పర్యవసానం ఏమిటంటే, బోర్డులోని సీటు అనేది కనిపించే దానికంటే పెట్టుబడిదారుల నియంత్రణకు బలహీనమైన సాధనం, మరియు వాటాదారుల స్థాయిలో అమలు చేయబడే రిజర్వ్డ్ మ్యాటర్స్ జాబితాలోనే అసలైన నియంత్రణ ఉంటుంది. దీని అర్థం, డైరెక్టర్లుగా ఉన్న వ్యవస్థాపకులు, వాటాదారులుగా తమ సొంత స్థానాన్ని పెంపొందించుకోవడానికి బోర్డును ఉపయోగించుకోలేరు. ఈ విభజనను ముందుగానే అర్థం చేసుకోవడం భవిష్యత్తులో చాలా వరకు సంఘర్షణలను నివారిస్తుంది; ఒకవేళ ఇది ఎలాగూ తప్పుగా జరిగితే, అందుబాటులో ఉన్న మార్గాలు మా వ్యాసంలో వివరించబడ్డాయి. నెదర్లాండ్స్లో వాటాదారుల వివాదాలు.ఓటింగ్ హక్కులు, లాభ హక్కులు మరియు డిపాజిటరీ రసీదులు
డచ్ చట్టం ఒక వ్యాపార సంస్థకు (bv) అసాధారణంగా సౌకర్యవంతమైన వాటా నిర్మాణాలను ఇస్తుంది, మరియు విదేశాలలో రూపొందించిన టర్మ్ షీట్ తరచుగా వాటిని విస్మరిస్తుంది. ఆర్టికల్స్ ఓటింగ్ హక్కులు లేని షేర్లను సృష్టించవచ్చు, వీటికి లాభాలలో వాటా పొందే హక్కు ఉంటుంది; అలాగే లాభాల హక్కులు లేని షేర్లను కూడా సృష్టించవచ్చు, వీటికి ఓటు హక్కు ఉంటుంది; ఒక షేరు నుండి ఈ రెండింటినీ ఒకేసారి తొలగించలేరు. ఈ సౌలభ్యం ఉద్యోగుల భాగస్వామ్యానికి మరియు పరిపాలనను క్లిష్టతరం చేయకుండా విలువలో పాలుపంచుకోవాల్సిన కుటుంబ లేదా వ్యవస్థాపకుల వాటాలకు ఉపయోగపడుతుంది. దీనికి ప్రత్యామ్నాయ మార్గం డిపాజిటరీ రసీదు. షేర్లను ఒక ఫౌండేషన్కు (స్టిచింగ్ అడ్మినిస్ట్రేటీకాంటూర్, లేదా STAK) బదిలీ చేస్తారు, అది లబ్ధిదారులకు డిపాజిటరీ రసీదులను జారీ చేస్తుంది. ఫౌండేషన్ ఓటింగ్ హక్కులను కలిగి ఉంటుంది మరియు రసీదు హోల్డర్లు ఆర్థిక అర్హతను కలిగి ఉంటారు. చాలా డచ్ స్టార్టప్లు ఉద్యోగుల భాగస్వామ్యాలను నిర్వహించడానికి STAKను ఉపయోగిస్తాయి, తద్వారా పెరుగుతున్న చిన్న వాటాదారుల సమూహం ప్రతి వాటాదారుల తీర్మానాన్ని ఒక పరిపాలనా ప్రక్రియగా మార్చకుండా ఉంటుంది. రసీదు హోల్డర్లకు సమావేశ హక్కులు ఉన్నాయా లేదా అనేది ఆర్టికల్స్ ఏమి చెబుతున్నాయనే దానిపై ఆధారపడి ఉంటుంది, మరియు ఆ విషయాన్ని నిర్మాణం ఏర్పాటు చేసేటప్పుడే పరిష్కరించుకోవాలి, తర్వాత కాదు.
నిష్క్రమణ విధానాలు: లాగడం, వెంట తీసుకెళ్లడం మరియు బదిలీ పరిమితులు
షేర్లు ఎలా చేతులు మారతాయో నిర్దేశించే నిబంధనలు, అసలు నిష్క్రమణ సాధ్యమవుతుందా లేదా అనే విషయాన్ని నిర్ణయిస్తాయి. డ్రాగ్-అలాంగ్ హక్కు అనేది, అమ్మకానికి అంగీకరించిన వాటాదారులలో ఒక నిర్దిష్ట మెజారిటీకి, మిగిలిన వారిని కూడా అదే నిబంధనలపై అమ్మాలని కోరేందుకు అనుమతిస్తుంది. దీనివల్లే నూటికి నూరు శాతం స్పష్టమైన అమ్మకం సాధ్యమవుతుంది. దీనికి అవసరమైన కనీస పరిమితి, మరియు ప్రిఫరెన్స్ వాటాదారులు ఒంటరిగా దీనిని అమలు చేయగలరా లేదా అనే విషయాలు చర్చల ద్వారా నిర్ణయించబడతాయి. ట్యాగ్-అలాంగ్ హక్కు దీనికి పూర్తి ప్రతిబింబం: ఒకవేళ మెజారిటీ వాటాదారులు అమ్మితే, మైనారిటీ వాటాదారులు తాము ఎన్నుకోని కొత్త నియంత్రణ వాటాదారునితో మిగిలిపోకుండా, అదే నిబంధనలపై అమ్మకంలో చేరవచ్చు. వీటన్నింటికీ పైన చట్టబద్ధమైన నిబంధన కూడా ఉంటుంది. ఒక బివి (BV) యొక్క నిబంధనలు, సాధారణంగా ఇతర వాటాదారులకు మొదటి తిరస్కరణ హక్కును (right of first refusal) ఇవ్వడం ద్వారా లేదా కంపెనీ సంస్థ ఆమోదం తప్పనిసరి చేయడం ద్వారా షేర్ల బదిలీని పరిమితం చేయవచ్చు. డచ్ సివిల్ కోడ్లోని ఆర్టికల్ 2:195 అటువంటి పరిమితులను అనుమతిస్తుంది కానీ, అవి బదిలీని అసాధ్యం లేదా అత్యంత కష్టతరం చేసేలా అనుమతించదు. కాబట్టి, నిజంగా అమ్మాలనుకునే వాటాదారుని నిరవధికంగా బంధించలేరు. ఆర్టికల్స్, వాటాదారుల ఒప్పందం మరియు టర్మ్ షీట్లలో ప్రతి దానిలోనూ బదిలీకి సంబంధించిన నిబంధనలు ఉన్నప్పుడు, వాటిని ఉద్దేశపూర్వకంగా సమన్వయం చేయాలి; పరస్పర విరుద్ధమైన బదిలీ నిబంధనలు, నిష్క్రమణ నిలిచిపోవడానికి గల అత్యంత సాధారణ కారణాలలో ఒకటి. ఇక్కడ రెండు సంబంధిత నిబంధనలు వస్తాయి. రిడెంప్షన్ రైట్ (విమోచన హక్కు), దీని ప్రకారం నిష్క్రమణ జరగకపోతే, ఒక నిర్దిష్ట కాలం తర్వాత తన షేర్లను తిరిగి కొనుగోలు చేయమని పెట్టుబడిదారుడు కంపెనీని కోరవచ్చు, ఇది యునైటెడ్ స్టేట్స్తో పోలిస్తే యూరప్లో చాలా అరుదుగా ఉంటుంది మరియు ఇది పంపిణీల నియమాల ద్వారా bvలో పరిమితం చేయబడింది, ఎందుకంటే బై-బ్యాక్ అనేది ఒక వాటాదారునికి చేసే చెల్లింపు మరియు అదే ద్రవ్యత పరిగణనలకు లోబడి ఉంటుంది. మరియు పే-టు-ప్లే (చెల్లించి ఆడటం), దీని ప్రకారం తర్వాతి రౌండ్లో పాల్గొనని పెట్టుబడిదారుడు తన ప్రాధాన్యతలో కొంత భాగాన్ని కోల్పోతాడు, ఇది వ్యవస్థాపకులకు అనుకూలమైన నిబంధన మరియు రౌండ్ పోటీగా ఉన్నప్పుడు దీనిని కోరడం మంచిది.వారంటీలు, షరతులు మరియు పూర్తి చేసే మార్గం
డబ్బు అందడానికి ముందు ఇంకా ఏమి జరగాల్సి ఉందో కూడా ఒక టర్మ్ షీట్ వివరిస్తుంది, మరియు వ్యవస్థాపకులు ఈ భాగాన్ని నిరంతరం తక్కువ అంచనా వేస్తారు. పెట్టుబడిదారుడు కంపెనీ నుండి హామీలను కోరుకుంటారు మరియు చాలా యూరోపియన్ వెంచర్ ఒప్పందాలలో, వ్యవస్థాపకుల నుండి వ్యక్తిగతంగా పరిమిత హామీలను కోరుకుంటారు. ఈ హామీలలో షేర్ల యాజమాన్య హక్కు, మేధో సంపత్తిపై యాజమాన్యం, ఖాతాల ఖచ్చితత్వం, వెల్లడి చేయని బాధ్యతలు లేకపోవడం, ఉద్యోగ మరియు డేటా రక్షణ బాధ్యతలను పాటించడం, మరియు కీలక ఒప్పందాల చెల్లుబాటు వంటివి ఉంటాయి. ఎవరు హామీలు ఇస్తున్నారు, వ్యవస్థాపకుల బాధ్యతకు పరిమితి ఉందా మరియు ఏ స్థాయిలో ఉంది, మరియు ఎంత కాలం పాటు క్లెయిమ్లు తీసుకురావచ్చో టర్మ్ షీట్లో పేర్కొనాలి. వెల్లడి అనేది దీనికి ప్రతిఘటన. డిస్క్లోజర్ లెటర్ లేదా డేటా రూమ్లో సరిగ్గా వెల్లడించిన ఏదైనా విషయం హామీలను అర్హతగా పరిగణిస్తుంది మరియు దానిపై తర్వాత క్లెయిమ్ చేయలేరు. అందువల్ల, ఈ మొత్తం ప్రక్రియలో వ్యవస్థాపకుడు చేసే అత్యంత విలువైన రక్షణాత్మక పనిగా ఈ వెల్లడి ప్రక్రియ నిలుస్తుంది. దీన్ని ముందుగానే ప్రారంభించండి, మరియు పత్రాలను ఒక ఫోల్డర్లో పడేయకుండా, నిర్దిష్టంగా వెల్లడించండి. పూర్తి చేయడానికి ఉండే షరతులలో సాధారణంగా సంతృప్తికరమైన తగిన శ్రద్ధ, పెట్టుబడిదారుడి పెట్టుబడి కమిటీ ఆమోదం, సవరించిన సంఘ నిబంధనలు మరియు వాటాదారుల ఒప్పందంపై సంతకాలు చేయడం, వ్యవస్థాపకుల సేవా ఒప్పందాలు మరియు మేధో సంపత్తి కేటాయింపులను అందజేయడం, మరియు కొన్నిసార్లు పర్యవేక్షక లేదా కార్యనిర్వాహకేతర డైరెక్టర్ను నియమించడం వంటివి ఉంటాయి. ఒక బహుళ-విక్రయ సంస్థలో (bv), ముగింపు ప్రక్రియ సివిల్-లా నోటరీ సమక్షంలో జరుగుతుంది, అతను జారీ పత్రంపై మరియు, సంబంధితమైన చోట, నిబంధనల సవరణ పత్రంపై సంతకం చేస్తాడు. బ్యాంకు లాంఛనాలు మరియు వాటాదారుల రిజిస్టర్తో పాటు, ఈ నోటరీ ప్రక్రియను కూడా కాలపట్టికలో చేర్చడం వల్ల, ప్రతి ఒక్కరూ పూర్తి చేయాలనుకునే ఈ ప్రక్రియ చివరిలో నివారించగల జాప్యాన్ని అరికట్టవచ్చు.మీరు సంతకం చేసే ముందు ఏమి తనిఖీ చేయాలి
విలువ నిర్ధారణ గురించి వాదించే ముందు, నిష్క్రమణ విధానాన్ని నమూనాగా రూపొందించుకోండి. తక్కువ, మధ్యస్థ మరియు అధిక అమ్మకపు ధరల వద్ద ప్రతి వాటాదారునికి ఏమి లభిస్తుందో చూపించే ఒక వాటర్ఫాల్ను నిర్మించండి, మరియు పెట్టుబడిదారుడు ప్రతిపాదించిన ప్రాధాన్యతా నిర్మాణంతో మరియు మీరు కోరుకుంటున్న దానితో దానిని మళ్ళీ అమలు చేయండి. ప్రీ-మనీ సంఖ్య గురించి ఒక వారం పాటు చర్చించడం కంటే, ఒకే ఒక్క స్ప్రెడ్షీట్ ఒప్పందం గురించి మీకు మరింత తెలియజేస్తుంది, మరియు అది ఒక నైరూప్య నిబంధనను మీరు చూపించగల ఒక సంఖ్యగా మారుస్తుంది. టర్మ్ షీట్ను, అదిగా మారబోయే పత్రాలతో పోల్చి చదవండి. టర్మ్ షీట్ చిన్నదిగా ఉంటుంది; ఆర్టికల్స్ ఆఫ్ అసోసియేషన్, డీడ్ ఆఫ్ ఇష్యూ మరియు వాటాదారుల ఒప్పందం పెద్దవిగా ఉంటాయి, మరియు టర్మ్ షీట్లో పరిష్కరించని ప్రతిదీ, ప్రత్యేకత ఇప్పటికే మీ ప్రత్యామ్నాయాలను తొలగించిన తర్వాత, కాలపరిమితి ఒత్తిడిలో వాటిలో పరిష్కరించబడుతుంది. మీరు శ్రద్ధ వహించే ఏదైనా విషయం ఆ రెండు పేజీలలో ఉండాలి, ముసాయిదాలో కాదు. ఆప్షన్ పూల్ను తనిఖీ చేయండి. ప్రీ-మనీ వాల్యుయేషన్లో విస్తరించిన ఉద్యోగి ఆప్షన్ పూల్ ఉందని టర్మ్ షీట్ చెబితే, ఆ పూల్ నుండి వచ్చే డైల్యూషన్ కేవలం ప్రస్తుత వాటాదారులపై మాత్రమే పడుతుంది, ఇది మీకు చెల్లించబడుతున్న ధరలో ప్రభావవంతమైన తగ్గింపు అవుతుంది. పూల్ దేనికోసం ఉద్దేశించబడింది, ఎంత కాల వ్యవధిలో దానిని మంజూరు చేస్తారు, మరియు దానికి బదులుగా పోస్ట్-మనీ ప్రాతిపదికన దాని పరిమాణాన్ని నిర్ణయించవచ్చా అనే విషయాలను అడగండి. నిర్మాణం ఖరారు అయిన తర్వాత కాకుండా, దానికి ముందే వ్యవస్థాపకుల వాటాలు మరియు ఉద్యోగుల భాగస్వామ్యాల పన్ను విధానంపై సరైన సలహా తీసుకోండి. మేము పన్ను సలహా ఇవ్వము; ఇక్కడ ముఖ్య విషయం ఏమిటంటే, చట్టపరమైన నిర్మాణం మరియు ఆర్థిక విధానం పరస్పరం ప్రభావితం చేస్తాయి, మరియు భాగస్వామ్య ప్రణాళికను ఇంకా మార్చడానికి వీలున్నప్పుడే ఒక పన్ను నిపుణుడు దానిని పరిశీలించాలి. చివరగా, కేవలం నిబంధనలను మాత్రమే కాకుండా, పెట్టుబడిదారుడిని కూడా పరిగణించండి. పూర్తి అధికారాలు మరియు వీటోల సుదీర్ఘ జాబితాతో కూడిన దూకుడు ప్రధాన సంఖ్య కంటే, కష్టమైన రౌండ్లో సక్రమంగా ప్రవర్తించే పెట్టుబడిదారుడి నుండి వచ్చే కొద్దిగా తక్కువ విలువ ఎక్కువ విలువైనది. స్టార్టప్ ఫండింగ్ రౌండ్ కోసం చట్టపరమైన చెక్లిస్ట్ టర్మ్ షీట్ను అనుసరించే పత్రాలు మరియు నిర్ణయాలను ఇది వివరిస్తుంది, కాబట్టి సంతకం చేసిన తర్వాత కాకుండా, దానికి ముందే దీనిని చదవడం మంచిది. వ్యాపారం వెనుక ఉన్న సాంకేతికతను ఎలా రక్షించుకోవాలో మీరు ఇంకా నిర్ణయించుకుంటుంటే, 'ఎలా' అనే దానిపై మా కథనాన్ని చూడండి. నెదర్లాండ్స్లో స్టార్టప్లు మరియు పెట్టుబడిదారులు మేధో సంపత్తిని పరిరక్షిస్తున్నారుమరియు విధానం మరియు వ్యూహాలపై మా గమనిక ఒప్పంద చర్చల వ్యూహాలు.Law and More మేము నెదర్లాండ్స్లో వెంచర్ ఫైనాన్సింగ్ విషయంలో వ్యవస్థాపకులకు మరియు పెట్టుబడిదారులకు సలహాలు అందిస్తాము: టర్మ్ షీట్లను సమీక్షించడం మరియు చర్చించడం, వాటాదారుల ఒప్పందాలు మరియు అసోసియేషన్ ఆర్టికల్స్ను రూపొందించడం, ఇంకా వ్యవస్థాపకులు మరియు ఉద్యోగుల భాగస్వామ్యాలను నిర్మించడం వంటివి చేస్తాము. మేము కంపెనీ తరపున మరియు వ్యవస్థాపక బృందం తరపున వ్యవహరిస్తాము, మరియు ఏ నిబంధనలు మార్కెట్కు అనుగుణంగా ఉన్నాయో, ఏవి లేవో స్పష్టంగా తెలియజేస్తాము. మీరు మా గురించి మరింత చదవవచ్చు. కార్పొరేట్ న్యాయ అభ్యాస పేజీ మరియు మన అవలోకనంలో స్టార్టప్లకు చట్టపరమైన సలహామీకు అందిన టర్మ్ షీట్ గురించి చర్చించడానికి మమ్మల్ని సంప్రదించండి.టర్మ్ షీట్ల గురించి తరచుగా అడిగే ప్రశ్నలు
ప్రధాన నిబంధనలు స్పష్టమైన తర్వాత, వ్యవస్థాపకులు అత్యంత తరచుగా అడిగే ప్రశ్నలు కింద ఇవ్వబడ్డాయి.బైండింగ్ మరియు నాన్-బైండింగ్ టర్మ్ షీట్ మధ్య తేడా ఏమిటి?
స్టార్టప్ టర్మ్ షీట్ను దాదాపు పూర్తిగా కట్టుబడి ఉండాల్సిన అవసరం లేనిదిగా మీరు భావించవచ్చు . ఇది ప్రాథమికంగా ఒక వివరణాత్మక కరచాలన ఒప్పందం లేదా ఉద్దేశ్య పత్రం; ఇది పెట్టుబడికి సంబంధించిన ప్రతిపాదిత నిబంధనలను వివరిస్తుంది కానీ, అంతిమ, చట్టబద్ధంగా అమలు చేయదగిన ఒప్పందం కాదు. ఖర్చుతో కూడుకున్న మరియు సమయం తీసుకునే సమగ్ర పరిశీలన (డ్యూ డిలిజెన్స్) ప్రక్రియలోకి ప్రవేశించి, ఖచ్చితమైన చట్టపరమైన పత్రాలను రూపొందించే ముందు, విస్తృతమైన అంశాలపై అందరూ ఒకే అవగాహనతో ఉన్నారని నిర్ధారించుకోవడమే దీని అసలు ఉద్దేశ్యం.
అయితే, రెండు కీలక నిబంధనలు సాధారణంగా స్పష్టంగా కట్టుబడి ఉంటాయి. వీటిలో సాధారణంగా ఇవి ఉంటాయి:
- నో-షాప్ నిబంధన: ఇది చాలా పెద్ద విషయం. ఇది మీరు ఇతర VCలతో ఒక నిర్దిష్ట కాలానికి మాట్లాడకుండా లేదా వారి నుండి ఆఫర్లను అభ్యర్థించకుండా నిరోధిస్తుంది, టర్మ్ షీట్ జారీ చేసిన పెట్టుబడిదారుడికి ప్రత్యేకతను ఇస్తుంది.
- గోప్యత: మీరు మరియు పెట్టుబడిదారుడు మీ చర్చల వివరాలను గోప్యంగా ఉంచాలని కోరే ప్రామాణిక నిబంధన.
నా నిష్క్రమణపై లిక్విడేషన్ ప్రాధాన్యతల ప్రభావాన్ని నేను ఎలా మోడల్ చేయాలి?
ఆర్థిక చిక్కులను నిజంగా అర్థం చేసుకోవడానికి ఉత్తమ మార్గం ఒక సాధారణ స్ప్రెడ్షీట్ను నిర్మించడం - దీనిని తరచుగా “క్యాప్ టేబుల్ వాటర్ఫాల్ విశ్లేషణ” అని పిలుస్తారు. ఇది ఉన్నదానికంటే చాలా క్లిష్టంగా అనిపిస్తుంది.
మొదట, మీరు మీ వాటాదారులందరినీ—వ్యవస్థాపకులు, పెట్టుబడిదారులు, ఉద్యోగులు—మరియు ప్రతి ఒక్కరూ ఎన్ని వాటాలను కలిగి ఉన్నారో జాబితా చేయండి. ఆ తర్వాత, వివిధ ఊహాజనిత నిష్క్రమణ దృశ్యాల కోసం, ఉదాహరణకు €5 మిలియన్లు, €15 మిలియన్లు, మరియు €50 మిలియన్లు వంటి కొన్ని నిలువు వరుసలను సృష్టించండి. ప్రతి దృశ్యంలో, మొదటి దశగా పెట్టుబడిదారులకు వారి లిక్విడేషన్ ప్రాధాన్యత ప్రకారం (ఉదాహరణకు, వారి అసలు పెట్టుబడికి 1x రెట్లు ) చెల్లించాలి. ఆ తర్వాత మిగిలిపోయిన మొత్తాన్ని, వాటాదారులందరి యాజమాన్య శాతం ఆధారంగా వారికి పంపిణీ చేయాలి. ఈ ప్రక్రియ వివిధ ఫలితాలలో ఎవరికి ఏమి లభిస్తుందో స్పష్టంగా తెలియజేస్తుంది.
ప్రిఫర్డ్ షేర్లలో పాల్గొనడం గురించి నేను ఆందోళన చెందాలా?
అవును, ఖచ్చితంగా. ఇక్కడ మీరు చాలా జాగ్రత్తగా ఉండాలి. పార్టిసిపేటింగ్ ప్రిఫర్డ్ షేర్లు పెట్టుబడిదారులకు బాగా అనుకూలంగా ఉంటాయి మరియు కంపెనీ నుండి నిష్క్రమించేటప్పుడు వ్యవస్థాపకులకు, ఉద్యోగులకు చెల్లించే మొత్తాన్ని గణనీయంగా తగ్గించగలవు. ఈ నిర్మాణం ఒక పెట్టుబడిదారుడికి "డబుల్-డిప్" చేయడానికి వీలు కల్పిస్తుంది—వారు మొదట తమ ప్రారంభ పెట్టుబడిని తిరిగి పొందుతారు, ఆపై మిగిలిన డబ్బులో తమ యాజమాన్య శాతాన్ని కూడా పొందుతారు.
గతంలో ఇవి సర్వసాధారణంగా ఉన్నప్పటికీ, పూర్తిగా పాల్గొనే ప్రాధాన్యత గల షేర్లు ఇప్పుడు పోటీ నిధుల రౌండ్లలో, ముఖ్యంగా నెదర్లాండ్స్ వంటి మార్కెట్లలో చాలా తక్కువ ప్రామాణికంగా ఉన్నాయి. మీరు ఈ పదాన్ని చూసినట్లయితే, దీనిని ప్రధాన ఎర్ర జెండాగా పరిగణించాలి.
ఒక పెట్టుబడిదారుడు దీని కోసం తీవ్రంగా ప్రయత్నిస్తుంటే, దాని పలుచన ప్రభావాన్ని నమూనా చేయడం చాలా ముఖ్యం. బదులుగా మీరు ప్రామాణిక నాన్-పార్టిసిపేటింగ్ ప్రిఫర్డ్ షేర్ల కోసం గట్టిగా చర్చలు జరపాలి. వారు వెనక్కి తగ్గకపోతే, వారి పెట్టుబడిలో ఒక నిర్దిష్ట గుణిజం వద్ద భాగస్వామ్యాన్ని పరిమితం చేయడం ఒక రాజీ కావచ్చు.
